Причиною банкрутства стала давня суперечка між іракськими авіалініями і кувейтською компанією Kuwait Airways, яка вимагає виплати військові репарації в розмірі 1,2 мільярда доларів.
За даними Kuwait Airways, під час вторгнення в Кувейт військ Саддама Хусейна в 1990 році іракські військові захопили 10 літаків, а також запчастини. Саме компенсацію за ці активи і вимагає кувейтська компанія. У 2004 році Високий суд Лондона видав Kuwait Airways дозвіл на конфіскацію активів Iraqi Airways.
Iraqi Airways припинила свою діяльність 25 травня 2010 року, після того, як влада Іраку вирішили ліквідувати авіакомпанію і позбутися її активів.
Напередодні генеральний директор Iraqi Airways Кифа Хассан оголосив про припинення авіасполучення з Великою Британією та Швецією. Хассан також звинуватив уряд Іраку в тому, що він не зміг домовитися з Кувейтом.
Як повідомляють представники міністерства транспорту Іраку, місце компанії займуть два або три інших авіаперевізника. Влада сподівається відновити всі існуючі рейси.