Прибыль крупнейших автопроизводителей КНР тает: маржа автопрома упала почти до исторического минимума.
Маржа прибыли китайской автомобильной промышленности с января по ноябрь 2025 года составила всего 4,4%. Это второй самый низкий показатель за всю историю наблюдений, сообщает Carnewschina со ссылкой на China Passenger Car Association.
Кстати китайские автомобили становятся все более похожими между собой
По данным генерального секретаря CPCA Цуй Дуншу, несмотря на стремительный рост производства и доходов, китайский автопром фактически работает на грани рентабельности. Средний доход в отраслевой цепочке составил около 322 тысяч юаней за автомобиль, но валовая прибыль - только 14 тысяч юаней, или примерно 2000 долларов США с машины.
Для сравнения, еще в 2017 году маржа прибыли автопрома Китая превышала 7%, а теперь она упала почти вдвое. Абсолютный минимум был зафиксирован в 2024 году на уровне 4,3%, и нынешние показатели лишь немного выше этого антирекорда.
Маржа прибыли с 2017 года по ноябрь 2025 года:
| Год | Маржа прибыли |
| 2017 | 7,8% |
| 2018 | 7,3% |
| 2019 | 6,3% |
| 2020 | 6,2% |
| 2021 | 6,1% |
| 2022 | 5,7% |
| 2023 | 5,0 % |
| 2024 | 4,3% |
| 2025 | |
| С января по февраль | 4,2% |
| Март | 3,5% |
| Апрель | 4,4% |
| Май | 5,2% |
| Июнь | 6,9% |
| Июль | 3,5% |
| Август | 3,4% |
| Сентябрь | 4,4% |
| Октябрь | 3,9% |
| Ноябрь | 4,4% |
| 2025 Совокупный | 4,4% |
Совокупный доход отрасли с января по ноябрь 2025 года превысил 10 триллионов юаней, что на 8,1% больше, чем в прошлом году. В то же время расходы выросли еще быстрее - на 9%, до 8,84 триллиона юаней. В результате прибыль отрасли составила 440,3 миллиарда юаней, показав формальный рост на 7,5%, но реальная эффективность бизнеса продолжает падать.
Аналитики описывают эту ситуацию как классический пример "роста масштаба под давлением прибыли". Автопроизводители выпускают и продают все больше машин, но зарабатывают на каждой из них все меньше.
Причин несколько. С одной стороны, на маржу давят расходы - колебания цен на сырье для аккумуляторов, подорожание труда и логистики. С другой - жесткая конкуренция, которая давно вышла за пределы сегмента электромобилей.
Ценовые войны между производителями новых энергетических авто постепенно перекинулись и на рынок бензиновых моделей. В результате более 70% автомобилей в Китае, по данным издания Autohome, продаются с убытками, а более половины дилеров работают "в минус".
Давление хорошо видно и в финансовой отчетности крупных игроков. Так, у Great Wall Motor за первые три квартала 2025 года выручка выросла почти на 8%, но чистая прибыль упала почти на 17%. Компания прямо связывает это с ростом расходов на дилерскую сеть и агрессивной ценовой конкуренцией.
Также интересно доля Китая в мировом автопроизводстве достигла 35%
В ноябре ситуация выглядела немного лучше. Маржа прибыли отрасли выросла до 4,4% против 3,9% в октябре и 3,3% в ноябре прошлого года. Прибыль за месяц выросла сразу на 39% в годовом измерении. Однако эксперты считают это скорее временным эффектом, чем признаком стабильного восстановления.
С января по ноябрь 2025 года в Китае было произведено 31,09 миллиона автомобилей - на 11% больше, чем годом ранее. Из них 14,53 миллиона пришлось на новые энергетические транспортные средства, рост которых составил 27%, а уровень проникновения достиг 47%. Производство бензиновых авто осталось практически неизменным - 16,57 миллиона единиц.
Таким образом, китайский автопром сегодня демонстрирует парадоксальную картину: заводы, в том числе и новые площадки вроде фабрики Xiaomi Auto, работают на полную мощность, но финансовый результат для отрасли остается одним из худших за всю историю.