Острые риски: почему и когда Украина может столкнуться с нехваткой средств

2 апреля 2021, 12:10

Источник:

Результаты первого квартала для бюджета в пределах ожиданий: план по доходам несколько перевыполняется, план по заимствованиям сильно недовыполняется. Далее читайте на украинском.

Зокрема, зовнішніх запозичень через чергові проблеми у стосунках з МВФ уряд не робить взагалі.

Читайте також Вивели з тіні чи нашкодили: що треба знати про податкову амністію

Яка ситуація в цифрах?

Надходження від податкової – 129 млрд (+6% до плану);
Надходження від митниці – 83 млрд (+4% до плану);
Запозичення – 119 млрд (-26% від плану);
З них зовнішніх запозичень – 0.

Більшість внутрішніх запозичень на рік та більше в гривні під достатньо високі 11-12% – цей борг коштує для нас дорого.

Паралельно, почала погіршуватися ситуація на зовнішніх ринках, яка на початку року була для нас гарною. Рівень дохідності за американськими 10-річними казначейськими облігаціями найвищий з початку коронакризи; в країнах, що розвиваються, з'являються ознаки відтоку капіталу. Голова МВФ Крісталіна Георгієва прямо попередила про можливу боргову кризу в країнах, що розвиваються.

Для України, яка вже має проблеми з доступом до ринків капіталу через відсутність прогресу з МВФ, ці ризики є особливо гострими.

Не менш важливим є провал вакцинації і назрівання чергового локдауну, який ще й, ймовірно, буде не останнім. Макроекономічні прогнози, на базі яких, в тому числі, прораховано бюджет, так чи інакше виходили з того, що у 2021 епідемія йде на спад і поступово перестає бути економічною проблемою. Через провалену вакцинацію, очевидно, що цей спад епідемії відсувається, щонайменше, на 2022 рік. Ми ж вже зараз стоїмо впритул до локдауну, з відповідними наслідками для економіки – та ризиками недоотримання доходів до бюджету. Враховуючи провалення плану по запозиченнях, проблеми з доходами унеможливлять нормальне виконання бюджету, з усіма відповідними наслідками для держави.

Що робити?

Оперативно виконувати умови МВФ, отримувати транш та, таким чином, відновлювати доступ до фінансування.

Якщо раніше варто було очікувати проблем з виконанням бюджету без МВФ десь ближче до вересня, то зараз ситуація погіршується.

Якщо погані тенденції на фінансових ринках та в ураженій коронакризою економіці посилюватимуться, вже влітку ми можемо зіткнутися з гострою нестачею коштів навіть на важливі поточні видатки. На виправлення ситуації в стосунках з МВФ є всього пару місяців – уряду пора, нарешті, взятися за розум та виконати свою роботу.