НБУ ухвалив рішення: як зміниться облікова ставка у вересні 2026 року

Яка облікова ставка буде у вересні 2026 року

НБУ ухвалив рішення, що облікова ставка перебуватиме на рівні – 16%. Таким чином вона зросла на 0,5 відсоткових пунктів, вказує регулятор.

Основною причиною підвищення ставки Нацбанк називає посилення інфляційного тиску. 

У НБУ очікують, що жорсткіша монетарна політика допоможе підтримати привабливість гривневих активів та зменшити тиск на валютний ринок. 

Це рішення дасть змогу зберегти контрольованість інфляційних очікувань та повернути інфляцію на траєкторію стійкого зниження, 
– зазначає регулятор.

Кінцева мета – повернення інфляції до 5% на горизонті монетарної політики.

Зауважимо, коригування цього показника є надзвичайно важливим сигналом. Зокрема, облікова ставка впливає на рівень інфляції, курс та відсоткові ставки як за кредитами, так і депозитами.

Чому ціновий тиск підвищений

У НБУ зазначають, що споживча інфляція в Україні в серпні прискорилася до 8,1% у річному вимірі, тобто вище, ніж регулятор прогнозував у липні. На те було кілька причин: 

• відчутніше, ніж очікували, подорожчання пального через загострення ситуації на Близькому Сході;
• підвищення окремих адміністративних тарифів, зокрема на тлі пошкодження критичної інфраструктури внаслідок російських атак.

Водночас базова інфляція залишається високою. Бізнес стикається зі зростанням витрат на електроенергію, логістику та оплату праці, і це поступово позначається на кінцевих цінах.

Ще одним фактором став стійкий споживчий попит. Середні зарплати, за оцінками НБУ, в липні та серпні, продовжували зростати високими темпами.

Що буде з інфляцією 

У найближчі місяці інфляція може залишатися вищою, ніж НБУ очікував раніше. Регулятор пов’язує це насамперед із наслідками російських ударів по логістиці, виробничих об'єктах та енергетиці, а також з дорожчим пальним. 

Водночас ситуацію може частково пом’якшити значна пропозиція продовольства на внутрішньому ринку через складнощі з експортом врожаю через Чорне море. 

Очікується, що інфляція почне сповільнюватися у 2027 році, у тому числі завдяки поточним заходам НБУ з посилення монетарної політики, 
– прогнозують в НБУ. 

Які ризики бачить НБУ 

Головним ризиком для інфляційної динаміки та економічного розвитку Нацбанк вважає перебіг повномасштабної війни. Посилення російських атак на інфраструктуру та виробництво може створювати додатковий тиск на ціни.

Серед інших ризиків регулятор називає: 

• можливе збільшення бюджетних потреб на оборону та відбудову, що підтримуватиме внутрішній попит;
• збільшення тиску з боку заробітних плат через зростаючий дефіцит робочої сили та негативні міграційні тенденції.

Окремим ризиком є події на Близькому Сході. Передусім ідеться про можливе подальше зростання цін на нафту. Дорожчі енергоресурси можуть одночасно тиснути на українську економіку та збільшувати доходи Росії від експорту енергоносіїв.

Значний вплив також можуть мати порушення ритмічності та недоотримання раніше запланованих обсягів міжнародного фінансування й затягування бойових дій на Близькому Сході, 
– додає регулятор. 

Втім, НБУ готовий реагувати на ризики залежно від подальшої ситуації. Якщо інфляційний тиск найближчим часом посилиться, регулятор може вжити додаткових заходів для стримування цін. Якщо ж війна призведе до помітного охолодження споживчого попиту та активності на ринку праці, НБУ може пом’якшити монетарні умови.

Наступне засідання правління НБУ з питань монетарної політики планує на 29 жовтня 2026 року.

Нагадаємо, у липні Нацбанк підвищив облікову ставку до рівня 15,5%. Тобто вона зросла на 0,5 відсоткових пунктів.