Создание проекта памятника и скульптурной композиции длилось почти пять десятилетий. Сначала проект памятника был откровенно шовинистическим – конь Хмельницкого сбрасывал польского шляхтича, еврея–арендатора и иезуита со скалы, перед которой малоросс, червоноросс, белорус и великоросс слушали песню слепого кобзаря. Автором этого проекта был пророссийский профессор Киевского университета Михаил Юзефович.
Непосредственное производство скульптуры длилось с 1877 до 1879 года. Для того, чтобы отлить фигуру, использовали 25 тонн металлолома, что пожертвовало Морское ведомство. Автором памятника Хмельницкому был Михаил Микешин – выдающийся художник и скульптор.
Открытие монумента приурочили к празднованию 900-летия по случаю крещения Руси. В день открытия на площади собрались несколько тысяч человек. С того времени гетман на лошади стал символом Киева, скульптура успешно пережила Первую и Вторую мировые войны.