Осень 2012 года – не исключение, однако главной ее особенностью являются сильнейшие девальвационные ожидания в стране на фоне приближающихся парламентских выборов. В НБУ сегодня уверяют, что никаких предпосылок к удорожанию доллара нет, однако целый ряд факторов свидетельствует обратное.

В Украине сложилась интересная ситуация, когда главным индикатором экономического благополучия в глазах украинцев является курс доллара: если он снижается или держится стабильным – значит, экономика растет и волноваться не нужно, если он повысился даже на пару копеек – значит, в государстве начались проблемы и нужно покупать доллары, пока не стало еще хуже.

Данную модель поведения электората, хорошо понимает нынешнее правительство, и поэтому вот уже второй год оно всеми правдами и неправдами пытаются создать ощущение стабильности в стране, проводя политику искусственного удержания стоимости американской валюты на отметке 8 – 8,1 грн. за один доллар США.

В прошлом году, несмотря на похожее осеннее девальвационное давление на гривну, Нацбанк смог удержать курс доллара на уровне 8 грн. В первую очередь курсовая стабильность была достигнута благодаря рекордному урожаю, большая часть которого пошла на экспорт, а также за счет растраты регулятором 10% золотовалютных резервов и повышения процентных ставок в банковской системе.

В 2012 году скачок спроса на валюту начался нехарактерно рано – накануне сезона отпусков, в мае. И в осенний период Украина заходит с колоссальными девальвационными ожиданиями, как среди населения, так и в бизнес-кругах.

В Нацбанке рост пессимистических настроев не отрицают, однако уверяют, что не существует никаких экономических предпосылок к обесцениванию национальной валюты.

И если поднять данные официальной статистки, то действительно, особых причин к разворачиванию нового витка кризиса немного: некоторые отрасли растут, а некоторые падают – но ничего экстраординарного.

Правда, представители регулятора забывают упоминать, что сами по себе ожидания субъектов хозяйствования являются полноценной экономической категорией, которая оказывает непосредственное влияние на множество сфер экономической жизни, в том числе и на валютный рынок.

И мы не оговорились, именно «забывают упоминать», поскольку риски для стабильности курса, связанные с девальвационными ожиданиями они, безусловно, учитывают и давно работают над их устранением. Только, делают это молча, чтоб не поднимать в обществе лишнего шума.

Это наше суждение подтверждает целый ряд мер, предпринимаемых сегодня регулятором для стабилизации валютного рынка, которые мы рассмотрим более подробно.

1. Паспортизация операций обмена валюты

По подсчетам НБУ, сразу через месяц после введения обязательной идентификации при обменных операциях в банках спрос населения на наличном валютном рынке сократился более чем на 30%.

Из-за значительной доли теневого рынка украинцы не спешат «светить» своими сбережениями и эту слабость по максимуму используют в Центробанке для снижения объема валютообменных операций.

2. Гривневый голод

Еще одним хорошо зарекомендовавшим себя прошлой осенью методом искусственного поддержания курсовой стабильности, является регулятивное ограничение объема свободных средств на корреспондентских счетах украинских банков.

Правда, при этом в жертву приносится полноценное возобновление кредитования и, как следствие, снижается потенциал роста экономики.

Дефицит гривневой ликвидности приводит к повышению ставок по депозитам, что автоматически приводит к удорожанию и без того недешевых кредитов.

3. Новые долги

Многие развивающиеся страны улучшают свои платежные балансы и увеличивают золотовалютные резервы с помощью улучшения бизнес-климата и повышения конкурентоспособности собственной продукции на мировых рынка.

В то же время Украине, с ее бюрократической машиной и множеством преград для нормального ведения бизнеса, ничего не остается, кроме как закрывать дыры в платежном балансе и пополнять валютные резервы с помощью международных кредитов.

Последняя активность Украины на рынке международных заимствований состоялась 18 июля 2012 года, когда были размещены пятилетние еврооблигации на сумму 2 млрд. долл. США с доходностью 9,25%

4. Запрет на расчеты с международными платежными системами в валюте

Это ноу-хау по снижению оттока валюты из страны датируется августом 2012 годом. Так, в письме №25-312/1686 НБУ напомнил международным платежным системам, что денежной единицей в Украине является гривна, и что они обязаны предоставить возможность украинским банкам-эмитентам рассчитываться с ними за предоставленные услуги в национальной валюте, а не в долларе или евро, как это происходит сейчас.

Если такая возможность не будет предоставлена, то регулятор может начать штрафовать украинские банки за расчеты в иностранной валюте, что, в свою очередь, может спровоцировать массовый отказ от их сотрудничества с международными платежными системами, которым сегодня принадлежит более 90% выпущенных в Украине пластиковых карточек.

5. Запрет в рекламе указывать цены в валюте

Эта инициатива призвана искоренить понятие «условные единицы» из обихода украинского обывателя. Действительно, в наших умах цены на недвижимость, автомобили и, возможно в меньшей мере, технику воспринимается исключительно в долларах.

И раз уж наша валюта гривна, то логика регулятора понятна и даже правильная. Однако вряд ли одним запретом удастся «перепрограммировать» давно укоренившиеся покупательные привычки всего населения.

6. Упрощение ввоза иностранцами наличной валюты на территорию Украину

Так, согласно Постановлению НБУ №312 от 25.07.2012 иностранцы при пересечении границы Украины могут больше не подтверждать похождение ввозимой ими наличной валюты.

По мнению некоторых финансовых экспертов, такой шаг свидетельствует об отчаянии, воцарившемся в кабинетах Центробанка, а именно, о готовности впустить в страну даже криминальные деньги, лишь бы удержать гривну от девальвации.

ТАК ЧТО Ж БУДЕТ С ДОЛЛАРОМ?

Все выше перечисленные меры, проводимые сегодня Нацбанком, призваны сократить спрос на валюту, снизить ее отток и увеличить приток. И все бы ничего, но уже сегодня понятно, что средства совсем не оправдывают цели.

Так, стабильность курса сегодня достигается путем остановки кредитования, регулятивного ограничения внутреннего спроса на валюту, сомнительного смягчения таможенного контроля за иностранными валютными поступлениями и даже готовность идти на конфликты с именитыми иностранными компаниями для предотвращения оттока валюты из страны.

Более того, большинство из вышеперечисленных мер уже практически себя исчерпали, а девальвационное давление на гривну, скорее всего, в ближайшее время будет только усиливаться.

А вопрос остается открытым: решится ли правительство в ближайшем будущем отпустить курс пары гривна/доллар, или, как минимум, до выборов на отечественном валютном рынке мы будем наблюдать настоящую битву за Сталинград.

Источник: myBank.ua