Показательный пример – Марк Ротко – один из самых дорогих художников XX века. В мае 2026 года на аукционе Sotheby's в Нью-Йорке его картина "Brown and Blacks in Reds" ушла с молотка за 85,8 миллиона долларов. Это вторая по величине цена за произведение Ротко в истории аукционов. Подробнее читайте в эксклюзивной колонке для 24 Канала.

До этого, в ноябре 2024 года, "Untitled (Yellow and Blue)" продали на Sotheby's Hong Kong за 32,5 миллиона долларов – на 30% дешевле, чем ту же работу продавали в 2015 году. А еще раньше Стив Винн месяцами пытался продать другую картину Ротко через Art Basel со стартовой ценой 60 миллионов долларов, и не продал.

Тот же художник. Разные годы. Разные залы. Совершенно разные результаты.

Отсюда – тезис, который я хочу доказать: искусство является полноценным инвестиционным активом, но его логика принципиально отличается от любого другого класса активов. Кто понимает эту разницу – тот зарабатывает. Кто переносит сюда финансовую модель других инструментов – тот, как правило, проигрывает.

Что на самом деле формирует цену произведений искусства

В финансовых активах мы привыкли искать понятные показатели: прибыль, денежный поток, долг, мультипликаторы. В искусстве набор факторов иной. Важны период, редкость работы, техника, размер, provenance (подтвержденная история владения произведением), выставочная история, публикации, состояние работы и ее значение для творчества художника.

К этому добавляется еще один фактор – сам рынок в конкретный момент.

В 2025 году глобальный арт-рынок вырос на 4% до 59,6 миллиарда долларов. Публичные аукционные продажи выросли на 9%, до 20,7 миллиарда долларов. Но это не означает, что подорожали все работы или все художники: восстановление рынка было неравномерным.

Именно поэтому даже высокая оценка аукционного дома не является гарантией будущей цены.

Как инвестировать в искусство: три принципа

Моя многолетняя работа с коллекционерами и инвесторами позволила сформулировать конкретные рекомендации по работе с искусством как инвестиционным активом. Делюсь ими ниже.

Во-первых: покупайте коллекцию, а не отдельные работы. Одна работа молодого художника – это лотерея. Десять работ трех-четырех художников, объединенных общей концепцией, – это уже коллекция со своей логикой и самостоятельной стоимостью. Сильная коллекция продается иначе: не поштучно на аукционе, а как целостный актив – музею, фонду или другому коллекционеру.

Во-вторых: изучайте самого художника и его творчество, а не только его цены. Место в истории искусства, выставочный трек, признание критиков, представленность в музейных коллекциях – все это влияет на стоимость независимо от текущего аукционного результата.

В 2024 году рынок явно сместился в сторону имен с подтвержденной репутацией и в сторону от "горячих" дебютантов без контекста.

В-третьих: не игнорируйте финансовую архитектуру. Правильно оформленная коллекция – это актив для передачи капитала следующему поколению с минимальными налоговыми последствиями в ряде юрисдикций. Качественные работы сдаются в аренду корпоративному сектору – банкам, отелям, офисам – и приносят регулярный доход без продажи актива.

В некоторых юрисдикциях приобретение произведений искусства для благотворительного или корпоративного использования оптимизирует налогообложение – это стандартная практика, а не схема.

Украинское искусство как отдельная возможность

Украинское искусство недооценено именно сейчас, и это открывает окно возможностей для коллекционеров и инвесторов. Мировой арт-рынок давно работает не только с самыми известными именами. В 2025 году 66% состоятельных коллекционеров, опрошенных Art Basel и UBS, приобретали работы художников, которых открыли для себя совсем недавно.

Это не означает, что каждый молодой художник станет следующим Ротко. Но означает, что формирование коллекции может быть не только игрой на уже сложившихся ценах. Именно поэтому украинский сегмент я рассматриваю как пространство, где можно совместить три логики одновременно: инвестиционную, культурную и стратегическую.

Искусство не дает гарантий – ни Ротко, ни кто-либо другой. Однако это не аргумент против искусства как актива. Это аргумент против наивного отношения к нему.

Инвестор, который подходит к искусству системно – через коллекцию вместо отдельных работ, через понимание художника вместо взгляда на последний аукцион, через правильную юридическую оболочку – получает актив с низкой корреляцией с рынком, потенциалом долгосрочного роста и дополнительными возможностями для управления капиталом. Это и есть ответ на вопрос, зачем искусство в портфеле.