Дефолт в Украине: что это такое и почему о нем заговорили снова

Что такое дефолт

Если страна не может рассчитаться со своими кредиторами, то объявляет дефолт. Однако, вспоминая о дефолте, нужно заметить еще такое понятие, как технический дефолт. Это ситуация, когда страна хоть и заявила о своей не платежеспособности, однако должна договориться с кредиторами о списании части долга и отсрочке следующих выплат, объясняет 24 Канал.

К теме В Украине может быть дефолт: есть ли шанс договориться о реструктуризации госдолга

Говоря о дефолте в Украине, нужно понимать, что частично страна уже в техническом дефолте. Это произошло тогда, когда Украина летом 2024 года официально отказалась от обслуживания части долга. Об этом также свидетельствует то, что для Украины закрыты международные рынки капитала, а выпущенные облигации торгуются со значительным дисконтом.

На первый взгляд, можно предположить, что дефолт может иметь положительные последствия. Например, стране больше не придется выполнять обязательства перед кредиторами и можно направить деньги на финансирование внутренних проблем. Однако это не так.

Ведь в случае дефолта (не технического) в долгосрочной перспективе такой стране будет трудно получить новые кредиты от партнеров, привлечь новые инвестиции и страну и тому подобное. Учитывая, что сейчас бюджет Украины напрямую зависит от финансовой поддержки партнеров – объявлять дефолт крайне нелогичный шаг.

Интересно! Украина несколько раз была на грани дефолта, однако ни разу не объявляла его. В 1998 году, несмотря на технический дефолт в России после распада СССР, Украине удалось его избежать. Также предпосылки были в 2000 и 2015 годах.

Почему сейчас снова заговорили о дефолте в Украине

24 апреля стало известно, что Украина не смогла договориться с группой кредиторов во главе с хедж-фондами по реструктуризации долга на сумму 3,2 миллиарда долларов. Выплата по долгу должна была состояться в следующем месяце.

В Минфине отметили, что настроены на конструктивный диалог с инвесторами. "Так же, как это было во время успешных переговоров по реструктуризации еврооблигаций прошлым летом", – подчеркнули в ведомстве.

Украина предложила кредиторам два варианта:

1. Полный обмен на суверенные облигации, через повторное открытие существующих облигаций;
2. Изменение условий выпуска ВВП-варрантов.

Однако инвесторы были готовы реструктуризировать только майский платеж, требуя более 400 миллионов долларов наличными и конвертацию более 200 миллионов долларов в новые облигации.

ВВП-варранты были разработаны для мира, которого больше не существует. Скромный экономический рост в 2023 году был не признаком стремительного процветания, а хрупким отскоком от почти 30% падения, вызванного полномасштабным вторжением России. Эти финансовые инструменты не должны стать препятствием для нашего восстановления– отметил Сергей Марченко.

Стоит добавить также, что комитет кредиторов отметил, что оптовая реструктуризация варрантов не является ни целесообразной, ни необходимой, однако они, по-прежнему, готовы участвовать в выплате 2023 года. К слову, на эту специальную группу приходится более 30% варрантов, находящихся в обращении.