Инвестиции или потеря технологий? Соглашение Fire Point и арабской компании как тест для страны

Fire Point – один из крупнейших украинских производителей дальнобойных дронов и ракет. В 2024 году выручка компании составила 4,3 миллиарда гривен, а за первый квартал 2025 года – 2,6 миллиарда. Флагманские продукты компании включают дроны FP-1 и FP-2, крылатую ракету "Фламинго" и перспективные ракетные разработки. Далее читайте в эксклюзивной колонке для 24 Канала.

К теме Как Украина на коленке создала новую ПВО, которую теперь хочет весь мир

И хотя формально АМКУ действовал в соответствии с процедурами, настоящая проблема глубже: в Украине до сих пор нет четкой системы управления иностранными инвестициями в оборонном секторе. В результате крупные международные инвесторы могут получить доступ к стратегически важным данным украинских компаний, что значительно повышает риск потери критических технологий.

Миноритарная инвестиция и негативный контроль

На первый взгляд, может казаться, что 30% акций не дают права влиять на стратегические решения. Но в сфере оборонных технологий это не так. Даже доля в 10 – 15% часто предоставляет владельцу этих акций возможность "негативного контроля": способность блокировать ключевые решения по стратегическому развитию предприятия, назначению менеджмента, производственных приоритетов.

В случае Fire Point это означает, что инвестор получает не только долю прибыли, но и потенциальный доступ ко всем наработкам компании – от чертежей и алгоритмов до производственных процессов и инженерных решений. Фактически речь идет о технологиях, которые составляют критическую оборонную ценность для государства.

Технологии как главный актив

Fire Point не просто производит оборудование. Это компания, чья главная ценность заключается именно в технологиях. Они создают продукты, без которых современная оборонная инфраструктура страны была бы неполноценной.

Конечно, многомиллионные инвестиции EDGE Group могут дать Fire Point финансовый ресурс для масштабирования производства, выхода на новые рынки, расширения производственных мощностей, а, возможно, и частичного переноса производства за пределы Украины. Но главный риск заключается в том, кто получит доступ к разработкам и как эти технологии могут быть использованы.

При отсутствии механизма проверки иностранных вложений инвестор может получить контроль над изобретениями, которые можно экспортировать, копировать или применять вне Украины без формального разрешения Госэкспортконтроля. А это уже потенциальная потеря стратегического актива национальной безопасности.

Урок "Мотор Сич"

Мы уже имели пример с "Мотор Сич". Тогда китайские инвесторы (в частности компания Skyrizon) пытались приобрести предприятие, производящее критически важные авиадвигатели, и перенести производство и технологии в КНР. Это напрямую угрожало интересам Украины из-за связей Китая с Россией.

Из-за угрозы потери контроля над стратегическим предприятием и сомнительных сделок, акции китайской компании были арестованы, а впоследствии предприятие "Мотор Сич" перешло в государственную собственность.

Эта ситуация продемонстрировала: юридическая форма соглашения не гарантирует безопасности технологий. Даже миноритарное участие может стать способом получить доступ к критически важной информации.

О роли АМКУ

В Украине до сих пор нет эффективного механизма проверки иностранных инвестиций в стратегических сферах, тогда как в развитых странах это делают с помощью FDI-скрининга. Его суть – оценивать потенциальные риски для национальной безопасности и критических секторов, чтобы выявить и, при необходимости, ограничить или запретить инвестиции, которые могут угрожать важным технологиям, инфраструктуре или интеллектуальной собственности.

Поскольку в Украине до сих пор не внедрен FDI-скрининг, роль первой линии оценки рисков фактически взял на себя АМКУ. Возвращение заявки EDGE Group, скорее всего, произошло не из-за формальных недостатков, а из-за понимания потенциальной угрозы для государства.

Военные технологии – это актив национальной безопасности. Их передача или неконтролируемый доступ могут иметь непредсказуемые геополитические последствия.

Любая передача или потенциальный доступ к секретным разработкам и изобретениям должна проходить через Госэкспортконтроль и силовые ведомства. Предоставление инвестору возможности влиять на решения компании может стать формой квазиэкспорта уникальных технологий.

Какой выход?

1. Полноценный FDI-скрининг – эффективный механизм проверки инвесторов и конечных бенефициаров, с оценкой рисков доступа к стратегическим изобретениям.
2. Государству необходимо четко определить оборонные разработки, доступ к которым должен быть ограничен или жестко регулируемый.
3. Структурирование соглашений. А именно – ограничение прав голоса, специальные условия корпоративных договоров или разделение бизнес-направлений, чтобы инвестор не получал контроль над ключевыми решениями и разработками.

В сфере оборонных технологий приоритетом должно быть не финансирование, а контроль. Деньги можно найти, партнеров – изменить, но потерянные технологии вернуть невозможно.

Каждое решение по инвестициям в Defense Tech должно начинаться с простого, но критически важного вопроса: кто получит доступ к ключевым технологиям и кто будет гарантировать их безопасность?

Пока нет четких правил, каждая сделка становится балансом между развитием и риском. А цена ошибки для государства и национальной безопасности может быть слишком высокой.