Во-первых, было бы лучше, если бы этот конфликт не начался. Об этом пишет Игорь Семиволос.
Читайте также: Дональд Трамп сделал самое разумное, что только мог сделать в данный момент
Три сценария обвала цен на нефть
Цены на нефть до начала войны создавали огромный дефицит российского бюджета. После начала войны ситуация изменилась: несмотря на результативные украинские удары по НПЗ, Россия получила сверхприбыль, которую полностью инвестировала в войну.
В то же время ослабление американских санкций и активные попытки россиян "продавить" Трампа усилили мировую неопределенность и риски прихода к власти в Европе ультраправых популистов, интересы которых в отношении Украины совпадают с российскими.
Во-вторых. В наших интересах, чтобы окончательное соглашение было заключено и цены на нефть стабилизировались на минимальных уровнях. Для этого есть основания – разблокирование Ормузского пролива, выход иранской нефти на рынок и увеличение добычи нефти в ОАЭ после выхода этой страны из ОПЕК. Вместе с тем, каждый из этих трех факторов имеет свои временные задержки, которые следует учесть.
Что касается Ормуза – здесь эффект будет самым быстрым, технически всё можно сделать за считанные дни.
Что касается иранской нефти – потенциал реальный, но не мгновенный и не полный. По оценкам отраслевых аналитиков, снятие санкций может позволить Ирану нарастить экспорт примерно до 2 миллионов баррелей в сутки – это на треть больше, чем до конфликта.
В то же время стоит отметить, что экспортный потенциал будет все больше определяться не снятием санкций, а структурной деградацией: снижением производительности месторождений, отсутствием инвестиций и износом оборудования. Иран, вероятно, останется на рынке, но в качестве ослабленного поставщика с большими скидками, постепенно теряющего объемы ради сохранения стабильности.
К этому добавляется банковский барьер: без четких лицензий финансовые учреждения будут колебаться в вопросе финансирования торговли с Ираном, опасаясь штрафов со стороны США. Это очевидный стимул для Тегерана двигаться в сторону дальнейшей деэскалации.
Что касается ОАЭ – выход Объединённых Арабских Эмиратов из ОПЕК+ вступил в силу 1 мая, и это снимает квотные ограничения навсегда. Однако прямой и быстрый ценовой эффект от этого шага в настоящее время ограничен последствиями конфликта: около 2 миллионов баррелей в сутки офшорной добычи ОАЭ пока заблокированы. Кроме того, способность страны наращивать поставки в 2026 году ограничена независимо от политических решений.
Даже после возобновления транзита через Ормуз возвращение к досанкционному уровню добычи может занять до шести месяцев. То есть выход из ОПЕК – это структурный, долгосрочный фактор давления на цены (горизонт 2027 года и далее, когда ОАЭ планируют выйти на 5 миллионов баррелей в сутки).
Итак, открытие Ормузского пролива дает мгновенный эффект, иранский экспорт – медленный и частичный из-за деградации инфраструктуры и банковских барьеров, а эмиратский фактор – это структурное преимущество на будущее. Практически это означает, что минимальные цены на нефть (а значит, и наибольшее давление на российский бюджет) станут достижимыми не сразу после подписания соглашения, а по мере снятия этих трех ограничений, действующих с разной скоростью.