Музична нагорода вручається відомим виконавцям і музикантам класичного і популярного жанрів за''значний внесок у розвиток музичного мистецтва у світі''. Церемонія вручення премії відбудеться 30 серпня в Концертному залі Стокгольма.

Своє ім'я - Polar Music Prize - премія отримала за назвою фірми звукозапису Polar Records, яку заснував Стіг Андерсон.

У фонд премії її засновник передав 20 років тому 42 млн. шведських крон - 4,3 млн. євро. Сьогодні сума премії в кожній з номінації складає один мільйон шведських крон - близько 100 тисяч євро.