У першому кварталі 2010 у Латвії було зафіксоване сезонно вирівняне зростання ВВП на 0,3% по відношенню до попереднього кварталу. При цьому по відношенню до аналогічного періоду 2009 року спад ВВП у першому кварталі склав 5,1%.
Офіційно в стан рецесії, тобто зниження ВВП протягом двох кварталів поспіль, економіка Латвії увійшла в першому кварталі 2008 року. Економіка Латвії серйозно постраждала від економічної кризи. ВВП країни в 2009 році знизився на 18%, а безробіття перевищує 19%. Причиною обвалу став відтік капіталу та скорочення іноземних інвестицій.
Щоб справитися зі зростаючим дефіцитом бюджету, влада Латвії пішла на ряд непопулярних заходів: підвищили податки, а також скоротили пенсії і зарплати держслужбовців.