Спершу цю посаду запропонували історику Михайлові Грушевському, однак він відмовився.
Згідно зі статутом, академія мала три відділи - історико-філологічний, фізико-математичний та соціально-економічний. Першими академіками стали АгатангЕл Кримський, Володимир Вернадський, Михайло Туган-Барановський та інші.