Почему МВФ хочет ослабления гривны?

В результате это стало одной из основных причин, почему курс гривны дошел до 42 гривен за доллар, где не был очень-очень давно. Об этом пишет Сергей Фурса, информирует 24 Канал.

Читайте также От военного гейминга к боевой готовности: почему симуляторы – не игрушка, а необходимость

В принципе это движение не такое и большое – всего лишь несколько процентов. Но впервые за долгий период обычные украинцы переживают из-за национальной валюты. Украинцы, которые уже привыкли к управляемой гибкости курса. В 2025 году она фактически означала управляемость без гибкости.

Фишка лишь в том, что это движение было на абсолютно пустом месте. Так о чем говорится?

МВФ действительно выступает за девальвацию гривны. Но это не новость. Уже более года МВФ в коммуникации с украинцами отмечает, что его беспокоит фиксированный курс и это обычно плохо заканчивается. Мол, финансировать дефицит бюджета было бы легче, если бы гривна девальвировала. Тогда просто международная помощь конвертировалась бы в большее количество гривен. Собственно поэтому МВФ в его стремлении немного ослабить гривну (процентов на 10 ежегодно) всегда поддерживал Минфин.

Итак, МВФ давно хочет девальвации. Но изменило ли это что-то? Нет. Нацбанк не идет навстречу МВФ. Позиция Нацбанка основывается на том, что он отвечает за инфляцию. А дополнительная девальвация будет означать дополнительное давление на цены.

Тем более, что гривна и так постепенно девальвирует относительно евро, ведь будучи привязанной к доллару, падает вместе с ним относительно европейской валюты. А поскольку нашим основным торговым партнером является Европа, то именно отношение гривны к евро важно для бизнеса.

Еще один аргумент тех, кто говорит, что гривна слишком сильная – безумный торговый дефицит этого года. Мы гораздо больше импортируем чем экспортируем. Обычно в такие моменты страны девальвируют свои валюты, чтобы выровнять ситуацию. Однако и здесь есть контраргументы.

Что будет дальше?

Девальвация не сможет помочь уменьшить торговый дефицит, который у нас действительно рекордный из-за высокого импорта. Экспорт остается постоянным и колеблется вместе с урожаем, что колеблется вместе с температурой на полях.

Но можно ли скорректировать наш импорт? Что тянет его вверх? Оказывается, что очень малая его доля среагировала бы на изменение курса. Имеем очень большую долю военного импорта и того импорта, что обеспечивает или восстановление, или построение новых энергетических мощностей.

Что действительно помогло бы придержать импорт, так это налоги. Очень странно, когда у нас до сих пор действуют льготные условия на импорт электроавтомобилей. Во время войны. Так же во время войны мы позволяем себе не облагать налогами посылки от китайцев, поддерживая таким образом китайского производителя, который, в свою очередь, поддерживает военную машину России.

Актуально МВФ хочет, чтобы НБУ ослабил гривну, – Bloomberg

Во время войны на выживание не только льготы неуместны. В принципе логично было бы ввести увеличенное налогообложение на непроизводительный импорт, что потом выливается в активное премиум потребление. Но ведь это непопулярно. Так же как непопулярна и девальвация гривны.

Так или иначе, несмотря на желание МВФ, решение о курсе принимает именно Нацбанк. По крайней мере, пока у него достаточно резервов. А все прогнозы говорят, что резервов у НБУ в ближайшее время только увеличится. Если не сорвется идея репарационного кредита, потому что тогда неопределенность значительно возрастет.

Но пока базовый сценарий говорит о том, что Мерц и компания найдут аргументы для бельгийцев (тем более, что другого выхода нет), и Украина получит гарантированное финансирование на следующие 2 – 3 года.

Так что, решение будет одобрять Нацбанк, давить на который МВФ во время войны не будет. Тем более, что независимость регулятора – очень важная история и для самого МВФ. В то же время НБУ четко сказал, что будет продолжать предыдущую политику по курсу.