Десятиметровый памятник был сооружон в 2001 году по случаю восьмисотелетия с дня рождения Даниила. Конкурс, на котором выбирали достойный постамент, продолжался два месяца. Архитекторы подали более двух десятков своих проектов. И, в конце концов, победила творческая группа – двое скульпторов – Ярыч и Романович. а также архитектор Чурилик.
Чтобы возвести памятник, потратили более 60 тонн гранита и 9 тонн бронзы. Композиция состоит из гранитного постамента общей высотой три с половиной метра, на котором установлена бронзовая статуя всадника высотой чуть больше четырёх метров. Основатель Львова сидит верхом на лошади с отведенной в сторону правой рукой.
Этот памятник хорошо видно со всех сторон площади. Место было выбрано неслучайно. Историки считают, что эта площадь и кварталы вокруг неё были построены именно по приказу князя Даниила для иностранных купцов, которые жили в городе согласно "магдебургскому" праву. Но самое главное, что в этом образе воссоздали князя-победителя, который в 1238 году, преодолев боярскую оппозицию, объединил галицкие и волынские земли.