Його власник граф Альфред ІІ Потоцький збудував палац для гучних прийомів. Хоча на початку 19 століття тут був великий розкішний міський сад на березі Полтви. Граф Потоцький купив ці землі і облаштував тут дерв'яний мисливський будиночок.
Та через кілька років передумав і розпочав будівництво грандіозного палацу в стилі французького класицизму. Головний фасад від вул. Коперника відокремлюють масивні ковані ворота, з боків два флігелі для сторожа. З боку заднього фасаду палац має терасу, напівкруглі сходини з балюстрадою спускаються просто в парк.
22 листопада 1919 року на палац впав літак американського пілота Едварда Ґрейвса, що брав участь в показових польотах над центром Львова з нагоди 1-ї річниці зайняття міста поляками. Падіння літака та вибух паливних баків спричинили пожежу верхніх поверхів та даху будівлі.
Понад 30 років палац реставрували і впорядковували.Після цього тут радянська влада зробила палац щастя. Чи не більшість львів'ян мріяли про шлюб у цьому помпезному приміщенні. У 2000 році будівлю передали Львівській галереї мистецтв.